ETF (fonduri de investiții tranzacționate la bursă) – tipuri, caracteristici și exemple

 

ETF-urile (Exchange Traded Funds) au revoluționat modul în care investim, oferind diversificare, costuri reduse și flexibilitate.

În Europa, standardul UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) asigură un nivel ridicat de protecție a investitorilor.

În acest articol, vom explora în detaliu ETF-urile UCITS, de la ce sunt și cum funcționează, până la avantajele, dezavantajele și modul în care le poți integra într-un portofoliu diversificat.

Vom preciza și câteva exemple de ETF-uri, fără ca aceasta să reprezinte recomandare de investiție.

 

Ce sunt ETF-urile UCITS?

ETF-urile UCITS sunt fonduri de investiții tranzacționate la bursă, care respectă directiva UCITS a Uniunii Europene. Această directivă stabilește reguli stricte privind diversificarea activelor, transparența și protecția investitorilor. Pe scurt, un ETF UCITS:

• Urmărește un indice de referință (de exemplu, S&P 500, MSCI World) sau o anumită strategie de investiții,
• Este tranzacționat la bursă, similar acțiunilor,
• Oferă diversificare instantanee, deoarece deține un coș de active,
• Este reglementat de autoritățile europene, oferind un nivel ridicat de protecție.

Un ETF se tranzacționează la bursă la fel ca acțiunile unei companii, prin intermediul unui broker. Există mii de ETF-uri disponibile, tranzacționate pe mai multe burse din Europa, SUA sau din alte țări ale lumii, inclusiv la BVB.

ETF-urile se pot tranzacționa prin intermediul unui broker, în RON, euro, USD sau alte valute. Câteva exemple de brokeri disponibili rezidenților fiscali români:

-          TradeVille, Goldring, Investimental, BT Capital Partners – pentru BVB

-          XTB, Interactive Brokers – pentru piața internațională

 

Primul ETF a fost SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust), lansat în 1993 la aproximativ 24 USD/unitate, ajungând în prezent la aproape 600 USD/unitate.

Evoluția ETF-ului SPY de la lansarea sa și până astăzi:

 

Tipuri de ETF-uri UCITS

ETF-urile UCITS pot fi clasificate în funcție de diverse criterii:

• În funcție de activele urmărite:
  • S&P 500 – cele mai mari 500 companii din SUA după capitalizarea bursieră,
  • MSCI World – 1400 companii mari și medii din 23 țări dezvoltate (SUA, Japonia, Canada, UK; Franța, Germania, Australia, etc.)
  • MSCI Emerging Markets – 3000 de companii mari, medii și mici din 24 țări emergente (China, India, Coreea de Sud, Taiwan, Brazilia, Africa de Sud, Mexic, Arabia Saudită, etc.)
  • BET – cele mai mari 20 de companii românești listate la BVB,
• ETF-uri pe acțiuni: Urmăresc indici bursieri, de exemplu:

• ETF-uri pe obligațiuni: Urmăresc indici de titluri de stat sau obligațiuni corporative,
• ETF-uri pe mărfuri: Urmăresc prețul materiilor prime (de exemplu, aur, argint, petrol, alte mărfuri),
• ETF-uri pe sectoare economice: tehnologie, energie, medical, imobiliar, industrial, etc.

• În funcție de strategia de replicare a indicelui:
• ETF-uri cu replicare fizică: Dețin efectiv activele din indicele de referință,
• ETF-uri cu replicare sintetică: Utilizează instrumente financiare derivate (swap-uri) pentru a replica performanța indicelui,
• ETF-uri CFD (Contract for Difference): Nu dețin activele din indicele de referință, ci doar urmăresc variația acestuia, având în general și un levier (ex. 1:2) care amplifică atât creșterile, cât și scăderile indicelui în cauză. Sunt active riscante, nerecomandate începătorilor.
• În funcție de politica de distribuire a dividendelor:
• ETF-uri cu acumulare: Reinvestesc dividendele încasate de la diverse companii din compoziție, cumpărând din nou acțiuni la acestea. Deoarece încasarea dividendelor nu se petrece în interiorul contului de la broker, ci doar la nivelul administratorului fondului, investitorul nu trebuie să plătească impozit pe dividendele încasate.
• ETF-uri cu distribuție: Distribuie dividendele către investitori, care trebuie să declare aceste dividende și să plătească impozit pe ele. Aceasta le face mai puțin eficiente decât ETF-urile cu acumulare

 

Mai jos compoziția pe sectoare economice a indicelui S&P 500:

 

 

Compoziția pe țări a indicelui MSCI World:

 

 

Caracteristici cheie ale ETF-urilor UCITS

• Diversificare: Oferă expunere la un coș larg de active, reducând riscul specific deținerii acțiunilor individuale.
• Costuri reduse: Au, de obicei, comisioane de administrare mult mai mici decât fondurile mutuale, începând de la 0.03% pe an.
• Transparență: Portofoliul ETF-ului este public și actualizat zilnic.
• Lichiditate: Pot fi cumpărate și vândute la bursă în orice moment.
• Reglementare: Sunt reglementate de directiva UCITS, oferind protecție investitorilor.

 

Avantaje și dezavantaje

Avantaje:

• Ușurință de cumpărare de la un broker,
• Diversificare instantanee pe mai multe tipuri de active, zone geografice, mărimi de companii și sectoare economice,
• Comisioane de administrare foarte reduse, începând de la 0.03% pe an,
• Ideale pentru un portofoliu de investiții pasive, la care alocăm doar bani, nu și timp de analiză,
• Aproximativ 10% randament nominal mediu anual pe perioade de minim 10-15 ani (sau 6-7% după scăderea inflației)

Dezavantaje:

• Riscul de piață, ca pentru orice instrument financiar,
• Riscul de faliment al managerului de fond - se aleg ETF-uri cu manageri reputați: Vanguard, BlackRock, SPDR, Amundi,
• Riscul de faliment al brokerului - deținerile investitorilor se găsesc în conturi segregate (separate) de cele ale brokerului, în caz de faliment, practic activele sunt transferate la alt broker. Se vor alege brokeri care permit transferul pozițiilor la alt broker,
• Riscul de urmărire (tracking error): Performanța ETF-ului poate diferi ușor de cea a indicelui urmărit. Uneori administratorii de ETF-uri reușesc să administreze eficient dividendele încasate, precum și activele fondurilor, astfel reușind să depășească performanța indicelui în anumite perioade de timp,
• Riscul de contraparte (în cazul ETF-urilor cu replicare sintetică). De aceea este preferabil să utilizăm ETF-uri cu replicare fizică.
• Comisioane de tranzacționare, dacă este cazul. Există brokeri la care comisionul de tranzacționare este zero (ex. XTB)

 

Câteva exemple de ETF-uri UCITS pentru investitorii români:

•     SPDR S&P 500 UCITS ETF – ETF cu acumulare pe indicele S&P 500, ticker SPYL în euro
•     iShares Core MSCI World UCITS ETF – ETF cu acumulare pe indicele MSCI World, ticker EUNL în euro,
•     iShares Nasdaq 100 UCITS ETF - ETF cu acumulare pe indicele Nasdaq-100, ticker SXRV în euro,
•     iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF - ETF cu acumulare pe indicele MSCI Emerging Markets, ticker IS3N în euro,
•     Fondul deschis de investiții Patria – TradeVille – ETF cu acumulare pe indicele BET, ticker TVBETETF

 

ETF-urile UCITS reprezintă o opțiune de investiții atractivă pentru investitorii români, oferind diversificare, costuri reduse și protecție. Înainte de a investi, este important să înțelegi caracteristicile fiecărui ETF, să evaluezi riscurile și să te asiguri că se potrivește cu obiectivele tale financiare.

 

Notă: Aceste informații au doar rol educativ și nu reprezintă recomandare de investiții.

Fiecare investitor trebuie sa analizeze cu atenție orice instrument înainte de a-l cumpăra și să se informeze cu privire la impozitele de declarat și plătit din câștigurile de capital.

Performantele trecute ale unui instrument nu reprezintă o garanție pentru randamentele viitoare.

 

Un articol de Sorin Scorțan si susținut de plaforma de economisire inteligenta CashClub